퇴직연금계좌와 절세계좌(유럽)

지도를 보기 전, 평가방법부터

어느 국가의 절세계좌든 다음 세 질문을 순서대로 평가합니다.

1. 세제혜택이 정확히 무엇인가? 유럽 절세계좌도 어디서나 볼 수 있는 두 유형으로 나뉩니다. 나중에 내는 방식은 납입액을 공제받고 인출할 때 과세하며, 대부분의 연금제도가 여기에 해당합니다. 다시는 내지 않는 방식은 세후소득을 넣고 운용수익과 인출액을 비과세하거나 정률로 과세하며, ISA·PEA·ISK 계열입니다. 혜택의 가치는 투자자의 세율과 기간에 따라 커집니다. 수십 년의 비과세 복리는 이 책의 모든 펀드 선택을 합친 것보다 큰 가치를 주는 경우가 흔합니다.

2. 계좌 자체 비용은 얼마인가? 미국 장에서는 크게 다룰 필요가 없었던 유럽의 함정입니다. 국가별 퇴직연금상품 중 상당수는 보험사와 은행을 통해 판매되며, 연 0.5~2%의 계좌 수수료와 펀드선택 제한이 붙습니다. 산술적으로 세제혜택을 전부 잠식할 수 있습니다. 양도차익세 26%를 피하게 해주는 절세계좌라도 연 1.5%를 받는다면, 보수 0.15% ETF를 일반 과세계좌에 보유하는 것보다 나쁜 선택인 경우가 많습니다. 숫자를 계산하고, 공식상품이라는 이유로 자동으로 이긴다고 가정하지 않습니다.

3. 안에 무엇을 담을 수 있는가? 상품목록은 "어느 증권사에서든 모든 UCITS ETF"를 허용하는 ISA·ISK부터, "특이조건이 있는 EU 설정 펀드"만 허용하는 PEA, "해당 보험사의 펀드목록"만 가능한 여러 연금상품까지 다양합니다. 훌륭한 절세계좌인데 상품목록이 나쁘다면 그 안에서 가장 덜 나쁜 광범위 인덱스 상품을 고릅니다. 28장의 교훈이 그대로 옮겨옵니다.

국가별 둘러보기(제도 파악 수준, 세부구조는 53장)

유럽식 납입 순서

미국 장의 알고리즘을 유럽식으로 옮기면 다음과 같습니다. 1) 매칭이나 보조금이 있는 데까지 고용주 제도, 2) 고금리 부채, 3) ISA·PEA·ISK형의 다시는 과세하지 않는 자국 절세계좌를 한도까지 채우고 27장의 전통적 구성을 보유, 4) 질문 2의 비용검사를 통과하는 경우에만 나중납부형 연금상품, 5) 같은 펀드로 일반 과세계좌를 이용하되 53장의 국가별 완충규정을 활용합니다. 독일 투자자는 1-2-5로 압축하고 한숨을 한 번 쉬어도 됩니다.

계산 예시

리옹에 사는 Amélie는 장기적으로 매달 €500를 투자합니다.

• 질문 1: PEA를 열면서 €100를 넣은 날부터 5년 시계가 시작됐습니다. 프랑스에서 흔히 쓰는 방법입니다. 초기에는 잔액이 아니라 시계가 자산입니다.
• 질문 3: 27장에서 고른 글로벌 주식펀드는 PEA에 직접 적격이 아니지만 합성형 MSCI World UCITS ETF는 적격입니다. 스왑 구조로 같은 익스포저를 절세계좌 안에서 얻습니다. TER는 0.25%이고 일반 과세계좌 대안은 0.20%입니다. 소득세 없는 양도차익을 위해 5bp를 내는 것은 이 책에서 가장 쉬운 거래입니다.
• 질문 2의 함정: 은행이 제안한 assurance-vie는 PEA가 계좌 수수료 없이 담을 수 있는 자금에 펀드 보수 외에도 연 0.85%의 계좌 수수료를 붙입니다. Amélie는 PEA부터 채우고, 납입한도 때문에 정말 비교해야 하는 날까지 assurance-vie를 기다리게 합니다.

국가별 제도를 공부하는 데 저녁 한 번, 세제보호 복리운용은 경력 전체입니다. 같은 비율이 다시 나타납니다.