Piani di accumulo in ETF

Cosa succede davvero ogni mese

Nel giorno scelto, il broker preleva l’importo fisso, esegue un acquisto cumulativo per tutti i clienti del piano, oppure un ordine individuale a seconda dell’intermediario, e accredita l’esatto numero frazionario di quote acquistato dal tuo denaro: €200 a un prezzo di €83,10 diventano 2,4067 quote. Se hai scelto una classe a distribuzione, i dividendi possono normalmente essere reinvestiti automaticamente; con una classe ad accumulazione, la scelta abituale per chi risparmia come visto nel capitolo 9, non c’è nulla da reinvestire manualmente. Puoi modificare l’importo, mettere in pausa, aggiungere fondi o interrompere in qualsiasi momento, gratuitamente e senza preavviso. Tutto qui.

Tre caratteristiche rendono il meccanismo più potente di quanto faccia pensare la sua semplicità.

1. Trasforma l’investimento da una serie di decisioni a un’impostazione predefinita. Ogni acquisto discrezionale è una piccola trattativa con te stesso: è un buon momento, il mercato è troppo alto, dovrei aspettare? Un piano risponde una volta sola, in un momento tranquillo, e poi continua a eseguire attraverso tutte le notizie che altrimenti ti farebbero esitare. Il capitolo 61 mostra quanto costa quell’esitazione; il piano è il vaccino che devi fare una volta sola.

2. Rende investibili anche piccoli importi. Grazie alle quote frazionate, €25 o €50 al mese costruiscono posizioni reali senza dover raggiungere il prezzo di una quota intera; inoltre, con commissioni percentuali o pari a zero, i piccoli risparmiatori non vengono divorati da costi fissi per ordine.

3. Produce automaticamente il cost averaging, senza trasformarlo in un’ideologia. Investire ogni mese un importo fisso significa acquistare meccanicamente più quote quando i prezzi sono bassi e meno quando sono alti. Il capitolo 17 sarà chiaro sul fatto che il cost averaging non è una formula magica che aumenta i rendimenti; qui è semplicemente la forma naturale dell’investimento di uno stipendio man mano che arriva, che è comunque il punto di partenza corretto.

Scegliere e configurare un piano

Il capitolo 14 ha trattato le domande da porsi nella scelta del broker; qui passiamo alla configurazione.

• Fondo: un solo ETF globale, ampio e ad accumulazione è il punto di partenza canonico; i capitoli 20 e 26 spiegano perché. Verifica l’idoneità al piano tramite ISIN, non tramite nome, e assicurati che le condizioni continuino anche oltre l’eventuale periodo promozionale.
• Importo: meglio realistico che ambizioso. L’importo migliore è quello che non avrai bisogno di sospendere in un mese difficile; puoi aumentarlo ogni gennaio e alcuni broker permettono perfino di automatizzare l’incremento annuale, una funzione discretamente brillante.
• Data: subito dopo il giorno dello stipendio, così l’investimento viene prima delle spese invece di aspettare ciò che resta. Il giorno specifico del calendario non ha alcuna importanza per il rendimento; le esecuzioni a metà mese possono incontrare mercati marginalmente più tranquilli, ma rispetto alla costanza è un errore di arrotondamento.
• Più piani: è possibile, per esempio 70% azioni globali e 30% obbligazioni con due piani, ed è un modo pulito per automatizzare l’asset allocation del capitolo 19. Non usare però la moltiplicazione dei piani per collezionare fondi: cinque ETF globali sovrapposti non sono diversificazione (capitolo 18).

Le clausole minori che contano davvero

• Prezzo di esecuzione e spread. I piani vengono eseguiti in un momento deciso dal broker, non nel secondo scelto da te; rinunci quindi al controllo sugli ordini del capitolo 15. Presso broker affidabili la qualità di esecuzione è corretta e soggetta a controllo; per importi mensili, lo scambio tra controllo e automazione vale la pena. Ogni tanto fai un controllo a campione: il prezzo contabilizzato dovrebbe collocarsi all’interno dell’intervallo della giornata vicino all’orario di esecuzione.
• Costi, in tre punti: costo per esecuzione, 0% presso molti broker e fino a circa ~1,5% presso altri; su €200/mese, quell’1,5% equivale a €36 l’anno di puro attrito. Poi eventuale commissione di custodia/piattaforma e costo FX se hai scelto una quotazione in valuta estera; preferisci la linea nella tua valuta domestica, come visto nel capitolo 14.
• Rotazione delle liste promozionali. Le liste «gratuite» legate agli accordi commerciali con gli emittenti cambiano. Se il tuo fondo esce dalla promozione, il piano in genere continua silenziosamente alla tariffa standard, non più pari a zero. Metti in calendario un controllo annuale.
• I piani non ribilanciano. Continuano a comprare nelle proporzioni impostate, mentre i pesi effettivi possono allontanarsi dal target. Il capitolo 60 mostra la correzione annuale e anche la variante più elegante: indirizzare temporaneamente i nuovi versamenti verso ciò che è sottopesato, ribilanciando con nuova liquidità senza vendere nulla.

Una parentesi sugli Stati Uniti

Negli Stati Uniti non esiste una cultura dello Sparplan con questo nome, ma l’equivalente si costruisce facilmente: acquisti ricorrenti + quote frazionate + DRIP presso la maggior parte dei principali broker (capitolo 13) e, sul piano strutturale, il 401(k) alimentato direttamente dallo stipendio è il piano di accumulo più potente al mondo. La meccanica è la stessa; cambia soltanto il vocabolario.

Un esempio pratico

Klara, 24 anni, vive a Praga e avvia un piano da €150/mese in un ETF FTSE All-World ad accumulazione, con esecuzione il giorno 2 di ogni mese, presso un broker senza commissioni.

• Anno 1: dodici esecuzioni, con prezzi compresi tra €98 e €112; accumula 17,3 quote senza dover prendere una sola decisione. In due di quei mesi le notizie facevano paura; il piano non le leggeva.
• Anno 5: lo stipendio è salito e a gennaio porta il piano a €250, l’unico rito annuale. Saldo ≈ €13.800 ipotizzando mercati al 7%.
• Anno 30, se continua semplicemente con €250: negli scenari al 5/7/10%, circa €208k / €305k / €565k, a fronte di ~€87k versati. Il piano avrà effettuato circa ~360 acquisti; Klara avrà preso una decisione iniziale e 29 piccoli aggiustamenti a gennaio.

La nota onesta: nulla nel piano l’avrebbe protetta dai drawdown in stile 2020 lungo il percorso; le avrebbe soltanto garantito di continuare a comprare durante quelle fasi, che, come mostra il capitolo 17, è gran parte del gioco.