ETF-Besteuerung in den USA

Die vier beweglichen Teile

1. Dividenden. Fondsausschüttungen werden auf Form 1099-DIV nach Kategorien gemeldet. Qualified Dividends, zu denen die meisten Ausschüttungen breiter US-Aktien-ETFs gehören, werden mit den langfristigen Kapitalertragsteuersätzen besteuert. Non-qualified bzw. ordinary dividends stammen etwa aus REITs, aus den Zinsen von Anleihefonds, aus bestimmten ausländischen Quellen oder aus zu kurzen Haltedauern und werden zum persönlichen Grenzsteuersatz besteuert. Ausschüttungen von Anleihe-ETFs sind wirtschaftlich Zinsen und damit gewöhnliches Einkommen – mit zwei wichtigen Ausnahmen: Treasury-Erträge sind von Bundesstaaten- und Kommunalsteuern befreit, was in Hochsteuerstaaten relevant sein kann; Erträge aus Municipal-Bond-Fonds sind auf Bundesebene steuerfrei und bei passenden In-State-Fonds teilweise auch auf Bundesstaatenebene.

2. Gewinne beim Verkauf. Verkaufen Sie über Ihrer Cost Basis, entsteht ein Kapitalgewinn: long-term, wenn die Position länger als ein Jahr gehalten wurde und damit zu begünstigten Sätzen besteuert wird; short-term andernfalls und damit zu normalen Einkommensteuersätzen. Verluste verrechnen zunächst Gewinne, anschließend jährlich bis zu einem begrenzten Betrag normales Einkommen. Nicht genutzte Verluste können unbegrenzt vorgetragen werden – ein tatsächlich wertvoller Vermögenswert, auf den wir gleich zurückkommen.

3. Kapitalgewinnausschüttungen des Fonds. Der berühmte US-Vorteil von ETFs: Weil Rücknahmen in Wertpapieren statt in Cash abgewickelt werden, realisieren Aktienindex-ETFs intern nur selten Gewinne und schütten entsprechend fast nie Kapitalgewinne aus. Kapitel 54 erklärt den Mechanismus und seine Ausnahmen: Anleihe-ETFs mit Cash-Rücknahmen sowie bestimmte aktive und Rohstoffprodukte. Bei klassischen Investmentfonds sind Ausschüttungen, die durch die Rückgaben anderer Anleger ausgelöst werden, dagegen normal. Genau deshalb sind ETFs im US-Steuerdepot strukturell die passendere Hülle.

4. Die Net Investment Income Tax und andere Zuschläge kommen oberhalb bestimmter Einkommensschwellen hinzu. Auch das gehört in die Kategorie „aktuell gepflegte Zahlen“.

Die Hebel, die Sie selbst kontrollieren

Tax-Lot-Auswahl. Jeder Kauf erzeugt ein eigenes Tax Lot mit eigener Cost Basis und eigenem Kaufdatum. Broker verwenden standardmäßig oft FIFO oder Durchschnittskosten. Mit Specific Identification bestimmen Sie dagegen selbst, welche Anteile verkauft werden: etwa die Lots mit der höchsten Cost Basis, um Gewinne zu minimieren, oder gezielt Lots rund um die Ein-Jahres-Grenze. Stellen Sie diese Methode bei Ihrem Broker vor dem ersten Verkauf als Standard ein. Eine nachträgliche Korrektur ist mühsam.

Tax-Loss-Harvesting. Verkaufen Sie eine Position unter ihrer Cost Basis, realisieren Sie den Verlust und investieren sofort in einen ähnlichen, aber nicht substantially identical Fonds, sodass das Marktexposure erhalten bleibt. Der Verlust kann aktuelle oder künftige Gewinne ausgleichen; wirtschaftlich bleiben Sie investiert. Zwei Leitplanken:

• Die Wash-Sale-Regel verweigert den Verlustabzug, wenn Sie innerhalb von 30 Tagen vor oder nach dem Verkauf ein substantially identical Wertpapier kaufen – einschließlich Käufen in Ihrer IRA und automatischer Wiederanlagen, die Sie vergessen haben auszuschalten. Gängige Praxis ist deshalb der Wechsel zwischen Fonds auf verschiedene Indizes, etwa von einem S&P-500-Fonds zu einem Total-Market-Fonds. Der IRS hat dafür keine glasklare Grenze vorgegeben; konservative Anleger vermeiden daher den Tausch zwischen zwei Fonds auf exakt denselben Index.
• Harvesting senkt Ihre Cost Basis und verschiebt die Steuer damit eher, als sie zu beseitigen. Das ist wertvoll, weil Steuerstundung mitverzinst wird und spätere Steuersätze niedriger sein können – aber es ist kein Gratisgeld.

Asset Location. Die Matrix aus Kapitel 28, als Steuerlogik formuliert: Anlagen mit gewöhnlichem Einkommen – Anleihefonds, REITs – gehören eher in steuerlich aufgeschobene Konten; breite Aktien-ETFs sind bereits steuerschonend und vertragen ein steuerpflichtiges Depot; im Roth-Konto liegen idealerweise die Anlagen mit dem höchsten Wachstumspotenzial. Hinzu kommt die US-spezifische Besonderheit aus Kapitel 51: Internationale Aktienfonds gehören eher ins steuerpflichtige Depot, wo der Foreign Tax Credit für einbehaltene ausländische Dividenden nutzbar ist, statt in eine IRA, wo er verloren geht.

Spende aufgelaufener Gewinne in Form von Wertpapieren. Wer lang gehaltene ETF-Anteile mit hohen stillen Gewinnen direkt an eine qualifizierte gemeinnützige Organisation – oder einen Donor-Advised Fund – spendet, kann die Kapitalgewinnsteuer vollständig vermeiden und zugleich, innerhalb der geltenden Grenzen, den Fair Value steuerlich absetzen. Für viele Anleger ist das der steuereffizienteste Weg zu spenden – und er passt perfekt zu einem Portfolio voller Indexanteile mit niedriger Cost Basis.

Step-up beim Tod. Nach geltendem Recht erhalten Erben eine neue Cost Basis auf Höhe des Marktwerts am Todestag. Nicht realisierte Gewinne werden damit für Steuerzwecke gelöscht. Deshalb lautet die Standardentscheidung eines langfristigen Anlegers häufig: nicht verkaufen. Verluste ernten, Anteile mit hohen Gewinnen spenden, Ausgaben aus anderen Quellen finanzieren und die größten stillen Gewinne bis zum Step-up laufen lassen.

Zwei Strukturen, die viele überraschen

• Rohstoff- und Währungsprodukte fallen häufig unter andere Steuerregime. Physisch besicherte Edelmetall-Trusts werden als Collectibles besteuert und unterliegen damit einer höheren Obergrenze für langfristige Steuersätze (Kapitel 23). Futures-basierte Partnerships stellen K-1s aus und arbeiten mit Mark-to-Market sowie gemischten Steuersätzen; manche Währungs- und Note-Strukturen haben wiederum eigene Regeln. Lesen Sie vor jedem Produkt, das kein einfacher Aktien- oder Anleihefonds ist, den Steuerabschnitt des Prospekts (Kapitel 25).
• Ausländisch domizilierte Fonds sind für US-Steuerpflichtige praktisch tabu – und zwar durch die PFIC-Regeln. Das belastende Zins- und Ordinary-Income-Regime macht sie wirtschaftlich meist unattraktiv. Kaufen Sie US-domizilierte Fonds – die Spiegelregel aus Kapitel 50.

Ein Beispiel

Daniel hält in seinem steuerpflichtigen Depot einen Total-Market-ETF mit großem Gewinn und einen internationalen ETF, der nach einem schwachen Jahr 12 % im Minus liegt.

• Harvesting: Er verkauft die internationale Position mit Verlust und kauft sofort einen anderen internationalen Indexfonds – einen Developed-Markets-Index statt des zuvor gehaltenen All-World-Fonds. Das Marktexposure bleibt bestehen; der realisierte Verlust verrechnet einen Gewinn, den er früher im Jahr realisiert hat, und der Rest wird vorgetragen.
• Wash-Sale-Prüfung: Seine IRA enthält keinen internationalen Fonds und die automatische Dividendenwiederanlage dieser Position hatte er bereits abgeschaltet. Zwei der drei klassischen Fallen sind bewusst entschärft.
• Location: Er bestätigt, dass der internationale Fonds im steuerpflichtigen Depot richtig liegt – der Foreign Tax Credit ist nutzbar – und investiert künftig in Anleihefonds über seinen 401(k).
• Der nicht verkaufte Gewinner: Die Total-Market-Position bleibt liegen. Als er im Dezember spendet, überträgt er statt Cash die ältesten Anteile mit der niedrigsten Cost Basis. Der Gewinn wird nie besteuert.

Nichts davon erforderte eine Marktprognose. Alles erforderte die richtige Reihenfolge der Schritte – und genau dafür ist ein Steuerkapitel da.