Teil II · Kapitel 31–67 · Fortgeschritten
Unter der Haube
Die Mechanik hinter der ETF-Hülle – und wie Sie Fonds wie ein Profi auswählen.
37 Kapitel in diesem TeilNiveau: FortgeschrittenGesamter Teil: ~9 Stunden
In ReihenfolgeNach Themen
Alle37Mechanik10Branche3Produkte7Portfolio6Steuern5Regulierung1Kosten1Handel2Grundlagen2
31Der Creation-/Redemption-Mechanismus
Der Primärmarkt-Motor: wie APs Wertpapierkörbe gegen ETF-Anteile tauschen und den Kurs am NAV halten.
32Authorized Participants und Market MakerWer tatsächlich für ETF-Liquidität sorgt, woran diese Akteure verdienen und warum mehr Wettbewerb besser ist.
33Auf- und AbschlägeWarum ETF-Kurse vom fairen Wert abweichen, wann das wichtig ist und wie Arbitrage die Lücke wieder schließt.
34iNAV und Intraday ValueDer Intraday-Schätzwert iNAV: wie er berechnet wird, wann er veraltet ist und worauf Profis stattdessen schauen.
35Tracking Difference und Tracking ErrorDie Kennzahl, die ETF-Qualität tatsächlich misst – und warum sie aussagekräftiger ist als der Blick auf die TER.
36WertpapierleiheWie Fonds durch Wertpapierleihe zusätzliche Basispunkte verdienen, wer die Erträge erhält und welche Risiken bestehen.
37Vollständige Replikation, Sampling und OptimierungWarum ein Indexfonds nicht jeden Titel halten muss – und mit gutem Sampling sogar besser tracken kann.
38Synthetische ETFs im Detail: Swaps und SicherheitenUnfunded und Funded Swaps, Kontrahentenrisiko, UCITS-Sicherheitenregeln und der Steuervorteil bei US-Dividenden.
39Die IndexindustrieMSCI, FTSE Russell, S&P DJI und Herausforderer wie Solactive: wer die Indexregeln schreibt und was das kostet.
40Indexkonstruktion: Free Float, Caps und PufferFree-Float-Gewichtung, Capping-Regeln, Puffer und Indexfilter – technische Details, die Renditen messbar beeinflussen.
41Rebalancing, Reconstitution und IndexeffekteWas am Rebalancing-Tag passiert, wie Front Running entsteht und welche versteckten Kosten vorhersehbare Trades verursachen.
42Sektor- und Branchen-ETFsGICS und ICB, Sektorrotation und warum veränderte Sektordefinitionen Aktien zwischen Fonds verschieben.
43Anleihenmechanik: Duration, Rendite und LeiternDuration als Hebel, YTM gegenüber Ausschüttungsrendite und Anleihe-ETFs im Vergleich zum Halten bis zur Fälligkeit.
44Geldmarkt- und ultrakurze ETFsCash im ETF-Mantel parken: Overnight-Rate-ETFs, T-Bill-Fonds und ihre europäischen Swap-Pendants.
45Smart Beta und Factor InvestingValue, Momentum, Quality, Size und Low Volatility: Evidenz, Produkte und die langen Durststrecken.
46ESG- und nachhaltige ETFsAusschlussfilter, ESG-Tilts und Paris-aligned Benchmarks – plus SFDR-Kennzeichnung im Vergleich zum US-System.
47Themen-ETFsVon Robotik bis Clean Energy: Überzeugungen als diversifizierter Satellit – und wie Sie ein Thema vernünftig kaufen.
48Dividenden- und Income-ETFsHigh-Yield-Screens, Dividendenwachstum und Aristokraten – und welche Renditefallen Sie vermeiden sollten.
49Währungsrisiko und währungsgesicherte AnteilklassenFondswährung, Handelswährung und tatsächliches Währungsexposure – was Hedging löst und was es kostet.
50Fondsdomizil – warum Irland gewinntDublin, Luxemburg oder Delaware: Abkommensnetze und warum das Fondsdomizil die Rendite tatsächlich beeinflusst.
51QuellensteuerverlusteDie unsichtbare Renditebremse: Wie Dividenden auf dem Weg in Ihren Fonds besteuert werden und wie die Fondsstruktur diese Belastung senkt.
52ETF-Besteuerung in den USAKapitalgewinne, Qualified Dividends, Wash Sales und Tax-Loss-Harvesting für US-Anleger.
53ETF-Besteuerung in EuropaDie Realität von Land zu Land: Vorabpauschale, UK Reporting Fund Status und die steuerliche Frage thesaurierend oder ausschüttend.
54Warum US-ETFs kaum Kapitalgewinne ausschüttenDer Vorteil von In-kind-Rücknahmen: der größte steuerliche Strukturvorteil von US-ETFs, Schritt für Schritt erklärt.
55Der UCITS-RahmenDiversifikationsgrenzen, zulässige Vermögenswerte und warum UCITS zum weltweiten Exportstandard für Fonds wurde.
56Gesamtkosten über die TER hinausSpreads, Swing Pricing, Erträge aus Wertpapierleihe, Steuern und Rebalancing-Kosten: der vollständige Kostenblock.
57Bid-Ask-Spreads und HandelskostenWas ETF-Spreads bestimmt, wann sie breiter werden und mit welchen Handelszeiten-Regeln Sie reale Kosten sparen.
58Best Practices für den ETF-Handel als PrivatanlegerDer vollständige Leitfaden für Privatanleger: Limit Orders, Eröffnung und Schluss meiden, Ordergröße versus Markttiefe und die Wahl zwischen mehreren Notierungen. [Zielgruppe: Privatanleger]
59Zwei ähnliche ETFs richtig vergleichenEine wiederholbare 10-Punkte-Checkliste: Index, TD, Größe, Spread, Domizil, Wertpapierleihe, Struktur und Steuern.
60ETF-Screener und RecherchetoolsWie Sie mit justETF, ETF.com, Morningstar und Anbieterseiten verlässliche Antworten finden.
61Core-Satellite-Portfolios aufbauenDAS HAUSMODELL: ein günstiger, breiter Core mit bewusst gewählten und begrenzten Satelliten – ein Ansatz, der sich durch das gesamte Buch zieht.
62Der moderne Glidepath: Risikoabbau innerhalb des AktienanteilsWarum der klassische altersbasierte Aktien-Anleihen-Glidepath möglicherweise nicht zukunftsfest ist – und die Alternative: Risiko innerhalb des Aktienanteils abbauen plus kurze Laufzeiten/Geldmarkt statt Langläufern. [Hausmeinung, klar gekennzeichnet]
63Rebalancing-StrategienRebalancing nach Kalender, Schwellenwert oder Cashflow: Was die Evidenz unterstützt.
64Behavioral Finance für ETF-AnlegerDie Lücke zwischen Fondsrendite und Anlegerrendite – und Systeme, die sie verkleinern.
65Sequence Risk und EntnahmestrategienEntnahmephase mit ETFs: die Debatte um die 4-%-Regel, Guardrails und Cash-Puffer.
66Robo-Advisors und ModellportfoliosWas Robo-Advisors tatsächlich mit ETFs aufbauen, was sie kosten und wie sich das selbst nachbilden lässt.
67ETF-Schließungen und DelistingsWarum Fonds schließen, welche Warnsignale es gibt und was genau mit Ihrem Geld passiert.
Mechanik 10 Kapitel
Die Mechanik: Creation, Arbitrage, Replikation und Tracking.
31Der Creation-/Redemption-Mechanismus
Der Primärmarkt-Motor: wie APs Wertpapierkörbe gegen ETF-Anteile tauschen und den Kurs am NAV halten.
32Authorized Participants und Market Maker
Wer tatsächlich für ETF-Liquidität sorgt, woran diese Akteure verdienen und warum mehr Wettbewerb besser ist.
33Auf- und Abschläge
Warum ETF-Kurse vom fairen Wert abweichen, wann das wichtig ist und wie Arbitrage die Lücke wieder schließt.
34iNAV und Intraday Value
Der Intraday-Schätzwert iNAV: wie er berechnet wird, wann er veraltet ist und worauf Profis stattdessen schauen.
35Tracking Difference und Tracking Error
Die Kennzahl, die ETF-Qualität tatsächlich misst – und warum sie aussagekräftiger ist als der Blick auf die TER.
36Wertpapierleihe
Wie Fonds durch Wertpapierleihe zusätzliche Basispunkte verdienen, wer die Erträge erhält und welche Risiken bestehen.
37Vollständige Replikation, Sampling und Optimierung
Warum ein Indexfonds nicht jeden Titel halten muss – und mit gutem Sampling sogar besser tracken kann.
38Synthetische ETFs im Detail: Swaps und Sicherheiten
Unfunded und Funded Swaps, Kontrahentenrisiko, UCITS-Sicherheitenregeln und der Steuervorteil bei US-Dividenden.
40Indexkonstruktion: Free Float, Caps und Puffer
Free-Float-Gewichtung, Capping-Regeln, Puffer und Indexfilter – technische Details, die Renditen messbar beeinflussen.
41Rebalancing, Reconstitution und Indexeffekte
Was am Rebalancing-Tag passiert, wie Front Running entsteht und welche versteckten Kosten vorhersehbare Trades verursachen.
Branche 3 Kapitel
Wer diesen Markt betreibt und wie daran verdient wird.
39Die Indexindustrie
MSCI, FTSE Russell, S&P DJI und Herausforderer wie Solactive: wer die Indexregeln schreibt und was das kostet.
66Robo-Advisors und Modellportfolios
Was Robo-Advisors tatsächlich mit ETFs aufbauen, was sie kosten und wie sich das selbst nachbilden lässt.
67ETF-Schließungen und Delistings
Warum Fonds schließen, welche Warnsignale es gibt und was genau mit Ihrem Geld passiert.
Produkte 7 Kapitel
Die Produktwelt: wofür jeder Fondstyp gedacht ist – und für wen nicht.
42Sektor- und Branchen-ETFs
GICS und ICB, Sektorrotation und warum veränderte Sektordefinitionen Aktien zwischen Fonds verschieben.
43Anleihenmechanik: Duration, Rendite und Leitern
Duration als Hebel, YTM gegenüber Ausschüttungsrendite und Anleihe-ETFs im Vergleich zum Halten bis zur Fälligkeit.
44Geldmarkt- und ultrakurze ETFs
Cash im ETF-Mantel parken: Overnight-Rate-ETFs, T-Bill-Fonds und ihre europäischen Swap-Pendants.
45Smart Beta und Factor Investing
Value, Momentum, Quality, Size und Low Volatility: Evidenz, Produkte und die langen Durststrecken.
46ESG- und nachhaltige ETFs
Ausschlussfilter, ESG-Tilts und Paris-aligned Benchmarks – plus SFDR-Kennzeichnung im Vergleich zum US-System.
47Themen-ETFs
Von Robotik bis Clean Energy: Überzeugungen als diversifizierter Satellit – und wie Sie ein Thema vernünftig kaufen.
48Dividenden- und Income-ETFs
High-Yield-Screens, Dividendenwachstum und Aristokraten – und welche Renditefallen Sie vermeiden sollten.
Portfolio 6 Kapitel
Aufbau, Gewichtung, Risikoreduktion und Entnahme.
49Währungsrisiko und währungsgesicherte Anteilklassen
Fondswährung, Handelswährung und tatsächliches Währungsexposure – was Hedging löst und was es kostet.
61Core-Satellite-Portfolios aufbauen
DAS HAUSMODELL: ein günstiger, breiter Core mit bewusst gewählten und begrenzten Satelliten – ein Ansatz, der sich durch das gesamte Buch zieht.
62Der moderne Glidepath: Risikoabbau innerhalb des Aktienanteils
Warum der klassische altersbasierte Aktien-Anleihen-Glidepath möglicherweise nicht zukunftsfest ist – und die Alternative: Risiko innerhalb des Aktienanteils abbauen plus kurze Laufzeiten/Geldmarkt statt Langläufern. [Hausmeinung, klar gekennzeichnet]
63Rebalancing-Strategien
Rebalancing nach Kalender, Schwellenwert oder Cashflow: Was die Evidenz unterstützt.
64Behavioral Finance für ETF-Anleger
Die Lücke zwischen Fondsrendite und Anlegerrendite – und Systeme, die sie verkleinern.
65Sequence Risk und Entnahmestrategien
Entnahmephase mit ETFs: die Debatte um die 4-%-Regel, Guardrails und Cash-Puffer.
Steuern 5 Kapitel
Quellensteuer, Domizil, Anlagehüllen und nationale Steuersysteme.
50Fondsdomizil – warum Irland gewinnt
Dublin, Luxemburg oder Delaware: Abkommensnetze und warum das Fondsdomizil die Rendite tatsächlich beeinflusst.
51Quellensteuerverluste
Die unsichtbare Renditebremse: Wie Dividenden auf dem Weg in Ihren Fonds besteuert werden und wie die Fondsstruktur diese Belastung senkt.
52ETF-Besteuerung in den USA
Kapitalgewinne, Qualified Dividends, Wash Sales und Tax-Loss-Harvesting für US-Anleger.
53ETF-Besteuerung in Europa
Die Realität von Land zu Land: Vorabpauschale, UK Reporting Fund Status und die steuerliche Frage thesaurierend oder ausschüttend.
54Warum US-ETFs kaum Kapitalgewinne ausschütten
Der Vorteil von In-kind-Rücknahmen: der größte steuerliche Strukturvorteil von US-ETFs, Schritt für Schritt erklärt.
Regulierung 1 Kapitel
Die Regelwerke: UCITS, die ETF Rule und was sie garantieren.
Kosten 1 Kapitel
Was das Halten tatsächlich kostet – sichtbar und versteckt.
Handel 2 Kapitel
Ausführung: Spreads, Ordertypen, Handelsplätze und Timing.
57Bid-Ask-Spreads und Handelskosten
Was ETF-Spreads bestimmt, wann sie breiter werden und mit welchen Handelszeiten-Regeln Sie reale Kosten sparen.
58Best Practices für den ETF-Handel als Privatanleger
Der vollständige Leitfaden für Privatanleger: Limit Orders, Eröffnung und Schluss meiden, Ordergröße versus Markttiefe und die Wahl zwischen mehreren Notierungen. [Zielgruppe: Privatanleger]
Grundlagen 2 Kapitel
Die Grundlagen: was ETFs und ihre Nachbarn sind und wie sie sich unterscheiden.