Parte II · Capítulos 31–67 · Intermedio
Cómo funciona por dentro
La maquinaria que hace funcionar esta estructura y cómo evaluar fondos como un profesional.
37 capítulos en esta parteNivel: IntermedioLectura completa: ~9 horas
En ordenPor tema
Todos37Mecánica10Industria3Productos7Cartera6Fiscalidad5Regulación1Costes1Negociación2Conceptos básicos2
31El mecanismo de creación y reembolso
Cómo la creación y el reembolso permiten que el precio del ETF siga al valor de su cesta y que la oferta responda a la demanda.
32Participantes autorizados y creadores de mercadoQué hacen los participantes autorizados y los market makers, cómo ganan dinero y por qué su competencia mantiene cotizaciones estrechas.
33Primas y descuentosCómo interpretar primas y descuentos: diferencias horarias, costes de la cesta y formación de precios durante una crisis.
34iNAV y valor intradíaQué mide el iNAV cada 15 segundos, cuándo sirve como comprobación y cuándo sus datos atrasados lo vuelven engañoso.
35Diferencia de seguimiento frente a error de seguimientoPor qué la tracking difference plurianual es la nota global del fondo y el tracking error solo mide la constancia del seguimiento.
36Préstamo de valoresCómo obtienen los fondos puntos básicos adicionales prestando acciones, quién se queda los ingresos y qué riesgos existen.
37Réplica completa, muestreo y optimizaciónPor qué un fondo sobre un índice de 3 000 acciones puede mantener 1 800 y replicarlo mejor gracias a ello.
38ETF sintéticos a fondo: swaps y garantíasSwaps no financiados frente a financiados, exposición a contraparte, reglas UCITS sobre garantías y ventaja en dividendos de EE. UU.
39La industria de los índicesMSCI, FTSE Russell, S&P DJI y el reto de Solactive: quién redacta las reglas y cuánto cobra.
40Construcción de índices: free float, límites y colchonesPonderación por capital flotante, límites, bandas y clasificación de países: donde las rentabilidades se separan discretamente.
41Rebalanceos, reconstituciones y efectos de índiceQué ocurre el día del rebalanceo, el front-running y el coste oculto de las operaciones previsibles.
42ETF sectoriales y de industriasGICS frente a ICB, rotación sectorial y por qué las definiciones de sectores trasladan acciones entre fondos.
43Mecánica de los ETF de bonos: duración, rentabilidad y escalerasLa duración como palanca, YTM frente a rentabilidad por distribución y ETF de bonos frente a mantener bonos hasta vencimiento.
44ETF monetarios y ultracortosCómo rentabilizar el efectivo: ETF sobre tipos a un día, fondos de letras y sus equivalentes europeos mediante swaps.
45Smart beta e inversión por factoresValue, momentum, calidad, tamaño y baja volatilidad: la evidencia, los productos y las largas sequías.
46ESG y ETF sosteniblesFiltros, sesgos y benchmarks alineados con París, además de las etiquetas SFDR frente al régimen estadounidense.
47ETF temáticosDe la robótica a la energía limpia: convicción como satélite diversificado y cómo comprar bien un tema.
48ETF de dividendos y rentasFiltros de alta rentabilidad, crecimiento del dividendo y aristócratas, además de las trampas de yield que conviene evitar.
49Riesgo de divisa y clases cubiertasDivisa del fondo, de negociación y de exposición: qué resuelve la cobertura y cuánto cuesta.
50Domicilio del fondo: por qué gana IrlandaDublín frente a Luxemburgo y Delaware: redes de convenios y por qué el domicilio impulsa realmente la rentabilidad.
51La pérdida por retenciones fiscalesEl lastre invisible: cómo tributan los dividendos antes de llegar al fondo y cómo la estructura reduce la pérdida.
52Fiscalidad de los ETF en EE. UU.Plusvalías, dividendos cualificados, wash sales y compensación de pérdidas fiscales para inversores de EE. UU.
53Fiscalidad de los ETF en EuropaLa realidad país por país: Vorabpauschale, reporting status británico y la dimensión fiscal de Acc frente a Dist.
54Por qué los ETF estadounidenses rara vez distribuyen plusvalíasLa ventaja del reembolso en especie: la mayor palanca fiscal de los ETF estadounidenses, explicada paso a paso.
55El marco UCITSLímites de diversificación, activos admisibles y por qué UCITS se convirtió en el marco de exportación mundial.
56Coste total de propiedad más allá del TERSpreads, swing pricing, ingresos por préstamo, impuestos y costes de rebalanceo: toda la estructura de costes.
57Spreads bid-ask y costes de negociaciónQué determina los spreads, cuándo se amplían y las reglas horarias que permiten ahorrar dinero de verdad.
58Buenas prácticas de negociación para inversores minoristasEl manual completo para particulares: órdenes limitadas, evitar la apertura y el cierre, tamaño frente a profundidad visible y elección entre varias cotizaciones. [Público: minorista]
59Cómo comparar dos ETF similaresUna lista de comprobación repetible de 10 puntos: índice, TD, tamaño, spread, domicilio, préstamo, estructura e impuestos.
60Buscadores de ETF y herramientas de análisisCómo obtener respuestas fiables de justETF, ETF.com, Morningstar y las páginas de los emisores.
61Construcción de carteras core-satelliteCómo combinar un núcleo indexado amplio con posiciones satélite limitadas, justificadas y sometidas a reglas.
62La senda moderna: reducir el riesgo dentro de la renta variableUna postura razonada sobre reducir riesgo dentro de la renta variable y usar activos de corta duración en el bloque estable.
63Estrategias de rebalanceoFlujos de efectivo, bandas de tolerancia y una revisión anual para controlar el riesgo con el mínimo coste.
64Finanzas conductuales para inversores en ETFLos sesgos que crean la brecha de comportamiento y las defensas estructurales que ayudan a evitarla.
65Riesgo de secuencia y estrategias de retiradaCómo gestionar el riesgo de secuencia con colchones, retiradas flexibles y rebalanceo durante la jubilación.
66Roboadvisors y carteras modeloQué compra realmente con un roboadvisor, cuánto cuesta frente a gestionarlo por su cuenta y cuándo la automatización merece la comisión.
67Cierres y exclusiones de cotización de ETFQué ocurre cuando un ETF cierra o deja de cotizar, cuáles son los costes reales y cómo reinvertir sin demora.
Mecánica 10 capítulos
La mecánica: creación, arbitraje, réplica y seguimiento.
31El mecanismo de creación y reembolso
Cómo la creación y el reembolso permiten que el precio del ETF siga al valor de su cesta y que la oferta responda a la demanda.
32Participantes autorizados y creadores de mercado
Qué hacen los participantes autorizados y los market makers, cómo ganan dinero y por qué su competencia mantiene cotizaciones estrechas.
33Primas y descuentos
Cómo interpretar primas y descuentos: diferencias horarias, costes de la cesta y formación de precios durante una crisis.
34iNAV y valor intradía
Qué mide el iNAV cada 15 segundos, cuándo sirve como comprobación y cuándo sus datos atrasados lo vuelven engañoso.
35Diferencia de seguimiento frente a error de seguimiento
Por qué la tracking difference plurianual es la nota global del fondo y el tracking error solo mide la constancia del seguimiento.
36Préstamo de valores
Cómo obtienen los fondos puntos básicos adicionales prestando acciones, quién se queda los ingresos y qué riesgos existen.
37Réplica completa, muestreo y optimización
Por qué un fondo sobre un índice de 3 000 acciones puede mantener 1 800 y replicarlo mejor gracias a ello.
38ETF sintéticos a fondo: swaps y garantías
Swaps no financiados frente a financiados, exposición a contraparte, reglas UCITS sobre garantías y ventaja en dividendos de EE. UU.
40Construcción de índices: free float, límites y colchones
Ponderación por capital flotante, límites, bandas y clasificación de países: donde las rentabilidades se separan discretamente.
41Rebalanceos, reconstituciones y efectos de índice
Qué ocurre el día del rebalanceo, el front-running y el coste oculto de las operaciones previsibles.
Industria 3 capítulos
Quién dirige este mercado y cómo recibe su remuneración.
39La industria de los índices
MSCI, FTSE Russell, S&P DJI y el reto de Solactive: quién redacta las reglas y cuánto cobra.
66Roboadvisors y carteras modelo
Qué compra realmente con un roboadvisor, cuánto cuesta frente a gestionarlo por su cuenta y cuándo la automatización merece la comisión.
67Cierres y exclusiones de cotización de ETF
Qué ocurre cuando un ETF cierra o deja de cotizar, cuáles son los costes reales y cómo reinvertir sin demora.
Productos 7 capítulos
La oferta: para qué sirve cada tipo de fondo y para quién no es adecuado.
42ETF sectoriales y de industrias
GICS frente a ICB, rotación sectorial y por qué las definiciones de sectores trasladan acciones entre fondos.
43Mecánica de los ETF de bonos: duración, rentabilidad y escaleras
La duración como palanca, YTM frente a rentabilidad por distribución y ETF de bonos frente a mantener bonos hasta vencimiento.
44ETF monetarios y ultracortos
Cómo rentabilizar el efectivo: ETF sobre tipos a un día, fondos de letras y sus equivalentes europeos mediante swaps.
45Smart beta e inversión por factores
Value, momentum, calidad, tamaño y baja volatilidad: la evidencia, los productos y las largas sequías.
46ESG y ETF sostenibles
Filtros, sesgos y benchmarks alineados con París, además de las etiquetas SFDR frente al régimen estadounidense.
47ETF temáticos
De la robótica a la energía limpia: convicción como satélite diversificado y cómo comprar bien un tema.
48ETF de dividendos y rentas
Filtros de alta rentabilidad, crecimiento del dividendo y aristócratas, además de las trampas de yield que conviene evitar.
Cartera 6 capítulos
Construcción, dimensionamiento, reducción de riesgo y retiradas.
49Riesgo de divisa y clases cubiertas
Divisa del fondo, de negociación y de exposición: qué resuelve la cobertura y cuánto cuesta.
61Construcción de carteras core-satellite
Cómo combinar un núcleo indexado amplio con posiciones satélite limitadas, justificadas y sometidas a reglas.
62La senda moderna: reducir el riesgo dentro de la renta variable
Una postura razonada sobre reducir riesgo dentro de la renta variable y usar activos de corta duración en el bloque estable.
63Estrategias de rebalanceo
Flujos de efectivo, bandas de tolerancia y una revisión anual para controlar el riesgo con el mínimo coste.
64Finanzas conductuales para inversores en ETF
Los sesgos que crean la brecha de comportamiento y las defensas estructurales que ayudan a evitarla.
65Riesgo de secuencia y estrategias de retirada
Cómo gestionar el riesgo de secuencia con colchones, retiradas flexibles y rebalanceo durante la jubilación.
Fiscalidad 5 capítulos
Retenciones, domicilio, estructuras y regímenes nacionales.
50Domicilio del fondo: por qué gana Irlanda
Dublín frente a Luxemburgo y Delaware: redes de convenios y por qué el domicilio impulsa realmente la rentabilidad.
51La pérdida por retenciones fiscales
El lastre invisible: cómo tributan los dividendos antes de llegar al fondo y cómo la estructura reduce la pérdida.
52Fiscalidad de los ETF en EE. UU.
Plusvalías, dividendos cualificados, wash sales y compensación de pérdidas fiscales para inversores de EE. UU.
53Fiscalidad de los ETF en Europa
La realidad país por país: Vorabpauschale, reporting status británico y la dimensión fiscal de Acc frente a Dist.
54Por qué los ETF estadounidenses rara vez distribuyen plusvalías
La ventaja del reembolso en especie: la mayor palanca fiscal de los ETF estadounidenses, explicada paso a paso.
Regulación 1 capítulos
Los reglamentos: UCITS, la regla de los ETF y qué garantizan.
Costes 1 capítulos
Lo que cuesta realmente mantenerlos, tanto lo visible como lo oculto.
Negociación 2 capítulos
Ejecución: spreads, tipos de órdenes, centros de negociación y momento de entrada.
57Spreads bid-ask y costes de negociación
Qué determina los spreads, cuándo se amplían y las reglas horarias que permiten ahorrar dinero de verdad.
58Buenas prácticas de negociación para inversores minoristas
El manual completo para particulares: órdenes limitadas, evitar la apertura y el cierre, tamaño frente a profundidad visible y elección entre varias cotizaciones. [Público: minorista]
Conceptos básicos 2 capítulos
Los fundamentos: qué son estos productos y en qué se diferencian de sus alternativas.